Dana 18. studenog, globalni robni div Glencore dovršio je smanjenje svog udjela u Century Aluminumu, najvećem proizvođaču primarnog aluminija u Sjedinjenim Državama, s 43% na 33%. Ovo smanjenje udjela podudara se s razdobljem značajnog povećanja profita i cijena dionica za lokalne talionice aluminija nakon povećanja američkih uvoznih tarifa na aluminij, što je Glencoreu omogućilo ostvarivanje milijuna dolara povrata ulaganja.
Osnovna pozadina ove promjene udjela je prilagodba američke carinske politike. Dana 4. lipnja ove godine, Trumpova administracija u Sjedinjenim Državama objavila je da će udvostručiti uvozne carine na aluminij na 50%, s jasnom političkom namjerom poticanja ulaganja i proizvodnje u lokalnu aluminijsku industriju kako bi se smanjila ovisnost o uvozu aluminija. Nakon što je ova politika provedena, odmah je promijenila obrazac ponude i potražnje u SAD-u.tržište aluminija– cijena uvoznog aluminija značajno se povećala zbog carina, a lokalne talionice aluminija stekle su tržišni udio zahvaljujući cjenovnim prednostima, što je izravno koristilo tvrtki Century Aluminum kao vodećoj u industriji.
Kao dugogodišnji najveći dioničar tvrtke Century Aluminum, Glencore ima duboku industrijsku lančanu vezu s tvrtkom. Javno dostupne informacije pokazuju da Glencore ne samo da ima vlasnički udio u tvrtki Century Aluminum, već igra i dvostruku ključnu ulogu: s jedne strane, opskrbljuje glavnu sirovinu, aluminijev oksid, za Century Aluminum kako bi osigurao stabilnost proizvodnje; s druge strane, odgovoran je za procjenu gotovo svih aluminijskih proizvoda tvrtke Century Aluminum u Sjevernoj Americi i njihovu opskrbu domaćim kupcima u Sjedinjenim Državama. Ovaj model dvostruke suradnje „lanac vlasničkog udjela + industrija“ omogućuje Glencoreu da točno uhvati fluktuacije u operativnim rezultatima i promjenama vrijednosti tvrtke Century Aluminum.
Carinska dividenda ima značajan poticajni učinak na poslovanje tvrtke Century Aluminum. Podaci pokazuju da je primarna proizvodnja aluminija tvrtke Century Aluminum dosegla 690 000 tona u 2024. godini, što je prvo mjesto među tvrtkama za proizvodnju primarnog aluminija u Sjedinjenim Državama. Prema Trade Data Monitoru, obujam uvoza aluminija u SAD za 2024. godinu iznosi 3,94 milijuna tona, što ukazuje na to da uvozni aluminij i dalje drži značajan tržišni udio u SAD-u. Nakon povećanja carina, proizvođači uvoznog aluminija moraju u svoje ponude uključiti 50% carinskih troškova, što rezultira naglim padom njihove cjenovne konkurentnosti. Ističe se tržišna premija lokalnih proizvodnih kapaciteta, što izravno potiče rast dobiti i rast cijene dionica tvrtke Century Aluminum, stvarajući povoljne uvjete za smanjenje dobiti Glencorea.
Iako je Glencore smanjio svoj udio za 10%, i dalje zadržava poziciju najvećeg dioničara Century Aluminuma s udjelom od 33%, a suradnja u industrijskom lancu s Century Aluminumom nije se promijenila. Tržišni analitičari istaknuli su da bi ovo smanjenje udjela moglo biti postupna operacija za Glencore kako bi optimizirao alokaciju imovine. Nakon što uživa u prednostima dividendi carinske politike, i dalje će dijeliti dugoročne dividende razvoja domaće aluminijske industrije u Sjedinjenim Državama kroz svoju kontrolnu poziciju.
Vrijeme objave: 20. studenog 2025.